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Wednesday,15-April-2026
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पेटीएम की अत्यधिक महंगी मूल्य निर्धारण नीति बनी आईपीओ की असफलता का कारण

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पेटीएम साल की सबसे चर्चित और प्रत्याशित लिस्टिंग रही है, लेकिन डी-डे पर इसका यह काफी निराशाजनक साबित हुआ है। दूसरी ओर, मैपमायइंडिया के पास अपने आईपीओ के लिए अपेक्षाकृत कम महत्वपूर्ण बिल्ड-अप था, लेकिन यह निवेशकों के बीच हिट साबित हुआ। निजी धन प्रबंधन (वेल्थ मैनेजमेंट) कंपनी क्लाइंट एसोसिएट्स ने दो आईपीओ की तुलना करते हुए एक नोट में यह बात कही है।

नोट में कहा गया है, “हमारी पहले की सिफारिश के अनुसार और प्रचार के विपरीत, पेटीएम का आईपीओ केवल 1.89 गुना सब्सक्राइब हुआ, जबकि मैपमायइंडिया साल के सबसे सफल टेक-आईपीओ में से एक निकला।”

पेटीएम के निराशाजनक आईपीओ प्रदर्शन के कारणों का हवाला देते हुए, क्लाइंट एसोसिएट्स ने कहा कि पेटीएम ने पिछले कुछ वर्षों में कई व्यवसायों जैसे वॉलेट, पेमेंट गेटवे, उपभोक्ता ऋण क्रेडिट कार्ड, धन, बीमा वितरण, टिकटिंग, गेमिंग, विज्ञापन में प्रवेश किया है, लेकिन वह अपने मोबाइल-वॉलेट व्यवसाय को छोड़कर अब तक उनमें से किसी में भी श्रेणी का लीडर बनने में कामयाब नहीं हुआ है।

एक कारण यह है कि इनमें से प्रत्येक कार्यक्षेत्र में इसे तीव्र प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ता है। नोट में कहा गया है कि बीएनपीएल के क्षेत्र में अमेजन, गूगल और फ्लिपकार्ट जैसे बड़े पारिस्थितिकी तंत्र के दिग्गजों, वित्तीय उत्पादों के वितरण आदि ने इसकी इकाई अर्थशास्त्र को कम कर दिया है और इसे किसी भी सार्थक बाजार हिस्सेदारी हासिल करने से रोक दिया है।

नई व्यावसायिक श्रेणियों में पेटीएम के निरंतर उद्यम ने इसके निवेशकों और उपभोक्ताओं को इसके मूल मूल्य प्रस्ताव के बारे में भ्रमित करते हुए इसके व्यापक ²ष्टिकोण और व्यावसायिक फोकस के बारे में चिंताएं बढ़ा दी हैं।

इसके अलावा, तेजी से वृद्धि और यूपीआई भुगतानों की स्वीकृति के कारण मोबाइल-वॉलेट व्यवसाय तेजी से अप्रासंगिक हो रहा है, जो मुफ्त है और साथ ही मुद्रीकरण योग्य नहीं हैं।

नोट में कहा गया है कि उपभोक्ताओं और व्यापारियों के आधार के लिए ऋण वितरण यानी ऋण वितरण पेटीएम का अगला बड़ा कोर्स प्रतीत होता है, लेकिन वहां भी, चीनी फर्मों के बड़े स्वामित्व के कारण बैंकिंग लाइसेंस प्राप्त करने के लिए नियामक जोखिम अधिक रहता है।

पेटीएम के आसपास की वित्तीय चिंताओं पर, क्लाइंट एसोसिएट्स ने कहा कि पेटीएम ने अब तक 4.6 अरब डॉलर जुटाए हैं और अब तक उसके द्वारा खींची गई इक्विटी पूंजी की लगभग 70 प्रतिशत फंडिंग घाटे में चली गई है।

नोट में कहा गया है कि निवेशकों के लिए चौंकाने वाली बात यह है कि 3,500 करोड़ रुपये के औसत वार्षिक राजस्व के पैमाने तक पहुंचने के बावजूद, कंपनी के पास अभी भी एक व्यवहार्य व्यवसाय मॉडल और लाभप्रदता का एक स्पष्ट मार्ग नहीं है।

पिछले तीन वित्तीय वर्षों में, पेटीएम ने माइनस 43 रुपये का औसत नकारात्मक ईपीएस और माइनस 36.90 प्रतिशत का औसत आरओएनडब्ल्यू (नेट वर्थ पर रिटर्न) दिखाया है।

नोट में कहा गया है कि कुछ विश्लेषकों के अनुसार, गैर-भुगतान व्यवसाय राजस्व में अगले पांच वर्षों में आक्रामक 50 प्रतिशत सीएजीआर वृद्धि के बावजूद, पेटीएम अभी भी सकारात्मक एफसीएफ (फ्री कैश फ्लो) उत्पन्न करने में सक्षम नहीं होगा।

मूल्यांकन संबंधी चिंताओं पर, नोट में कहा गया है कि 3,500 करोड़ रुपये के वार्षिक राजस्व पर पेटीएम का मूल्यांकन 1.39 लाख करोड़ है और नकारात्मक आय सभी मापदंडों से तर्कहीन रूप से महंगी है।

अन्य आईपीओ से इसकी तुलना करते हुए, नोट में कहा गया है कि दूसरी ओर मैपमायइंडिया का न केवल एक सुसंगत वित्तीय ट्रैक रिकॉर्ड, व्यवसाय वृद्धि और मार्जिन में सुधार हुआ है, बल्कि वे कंपनी के मध्यम से लंबी अवधि के भविष्य के लिए एक स्पष्ट विजन बनाने में कामयाब रहे हैं, जिसने इसके हितधारकों और निवेशकों में समान रूप से विश्वास को प्रेरित किया है।

क्लाइंट एसोसिएट्स ने आगे निष्कर्ष निकालते हुए कहा कि दिलचस्प बात यह है कि हालांकि पेटीएम की अत्यधिक महंगी मूल्य निर्धारण नीति इसके आईपीओ की असफलता के लिए जिम्मेदार कारकों में से एक रही है, लेकिन मैपमायइंडिया की कीमत बहुत ही आक्रामक रही है।

राष्ट्रीय

पश्चिम एशिया संकट के बीच डीजी शिपिंग का बड़ा कदम, निर्यातकों को राहत देने के निर्देश; नाविकों को सुरक्षित रहने की सलाह

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नई दिल्ली, 9 अप्रैल : पश्चिम एशिया में जारी संकट के बीच नौवहन महानिदेशालय (डीजी शिपिंग) ने बंदरगाहों को निर्देश दिया है। कि युद्ध प्रभावित पर्शियन गल्फ (फारस की खाड़ी) क्षेत्र में फंसे माल (कार्गो) वाले निर्यातकों को राहत दी जाए और उन्हें जरूरी छूट प्रदान की जाए।

एक सर्कुलर में कहा गया है कि बंदरगाह प्राधिकरण द्वारा दी जाने वाली छूट, जैसे डिटेंशन चार्ज, ग्राउंड रेंट, रीफर प्लग-इन (कनेक्टेड लोड) और अन्य टर्मिनल चार्ज, सभी मामलों में समान रूप से निर्यातकों तक नहीं पहुंच रही हैं।

डीजी शिपिंग ने निर्देश दिया है कि पोर्ट अथॉरिटी द्वारा दी गई सभी छूट पारदर्शी तरीके से सीधे संबंधित हितधारकों, जिनमें फ्रेट फॉरवर्डर्स और एनवीओसीसी शामिल हैं, को दी जाएं और वे आगे इसे निर्यातकों तक पहुंचाएं।

इसके साथ ही बंदरगाह प्राधिकरणों को यह जिम्मेदारी भी दी गई है कि वे टर्मिनल स्तर पर इसकी निगरानी करें ताकि छूट का लाभ बिना देरी के सही लोगों तक पहुंचे।

रेगुलेटर ने पोर्ट और टर्मिनल ऑपरेटर्स से कहा है कि वे इन निर्देशों का सख्ती से पालन करें ताकि लागत में पारदर्शिता बनी रहे, निर्यातकों के हित सुरक्षित रहें और संकट के दौरान कामकाज प्रभावित न हो।

यह कदम इसलिए उठाया गया है ताकि निर्यातक 497 करोड़ रुपए की रेजिलिएंस एंड लॉजिस्टिक्स इंटरवेंशन फॉर एक्सपोर्ट फैसिलिटेशन (रिलीफ) योजना के तहत दावा कर सकें और लाभ उठा सकें।

डीजी शिपिंग ने कहा, “शिपिंग कंपनियां ऐसे मामलों में पूरी पारदर्शिता और ऑडिट की सुविधा बनाए रखें। साथ ही, कार्गो पर लगने वाला वॉर रिस्क प्रीमियम भी बदला है, जो पहले के निर्देशों के अनुरूप नहीं हो सकता। इस मामले को बीमा कंपनियों के साथ उठाया जा रहा है।

इसी बीच डीजी शिपिंग ने ईरान के आसपास के समुद्री क्षेत्रों में काम कर रहे भारतीय नाविकों के लिए सुरक्षा एडवाइजरी भी जारी की है।

एडवाइजरी में कहा गया है कि जो नाविक किनारे पर हैं, वे घर के अंदर रहें, संवेदनशील जगहों से दूर रहें और अपनी आवाजाही के लिए भारतीय दूतावास के संपर्क में रहें।

वहीं, जो नाविक जहाज पर हैं, उन्हें जहाज पर ही रहने और बिना जरूरत किनारे पर जाने से बचने की सलाह दी गई है।

सभी कर्मियों से सतर्क रहने, आधिकारिक जानकारी पर नजर रखने और अपनी कंपनी व संबंधित अधिकारियों के संपर्क में बने रहने की अपील की गई है।

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राष्ट्रीय

राणा अयूब के संदेशों पर दिल्ली हाईकोर्ट सख्त, केंद्र सरकार, दिल्ली पुलिस और एक्स से मांगा जवाब

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नई दिल्ली, 8 अप्रैल : दिल्ली उच्च न्यायालय में पत्रकार राणा अयूब से जुड़े एक मामले में अहम सुनवाई हुई है।

यह मामला वर्ष 2013 से 2017 के बीच उनके सामाजिक माध्यम पर किए गए संदेशों से जुड़ा है, जिनमें उन पर भारत विरोधी भावना फैलाने का आरोप लगाया गया है। अदालत ने इस मामले को गंभीर मानते हुए संबंधित पक्षों से जवाब मांगा है।

सुनवाई के दौरान अदालत ने राणा अयूब द्वारा हिंदू देवी-देवताओं और वीर सावरकर को लेकर किए गए कुछ संदेशों पर कड़ी टिप्पणी की। न्यायालय ने कहा कि ये संदेश अपमानजनक, भड़काऊ और सांप्रदायिक प्रकृति के प्रतीत होते हैं, जो समाज में तनाव पैदा कर सकते हैं। अदालत ने यह भी कहा कि ऐसे मामलों में उचित कार्रवाई होना आवश्यक है।

दिल्ली उच्च न्यायालय ने इस संबंध में केंद्र सरकार, दिल्ली पुलिस और एक्स को निर्देश दिया है कि वे इन संदेशों के खिलाफ अब तक की गई कार्रवाई की जानकारी दें। साथ ही, यह भी बताएं कि आगे क्या कदम उठाए गए हैं। अदालत ने स्पष्ट किया कि इस मामले में देरी उचित नहीं है और इसे तुरंत सुना जाना जरूरी है।

न्यायालय ने राणा अयूब को भी नोटिस जारी किया है और उनसे इस मामले में अपना पक्ष रखने को कहा है। अदालत का कहना है कि यह मामला सार्वजनिक भावना और सामाजिक सौहार्द से जुड़ा हुआ है, इसलिए इसकी गंभीरता को देखते हुए सभी पक्षों का जवाब समय पर आना जरूरी है।

साथ ही, दिल्ली उच्च न्यायालय ने दिल्ली पुलिस, केंद्र सरकार और सोशल साइट एक्स को निर्देश दिया है कि वे अगले दिन तक अपना जवाब दाखिल करें। अदालत ने इस मामले की अगली सुनवाई 10 अप्रैल को तय की है, जहां इस पूरे प्रकरण पर विस्तार से चर्चा की जाएगी।

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राजनीति

बारामती उपचुनाव से पहले कांग्रेस उम्मीदवार आकाश मोरे की इस शर्त से बढ़ी सियासी हलचल

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पुणे, 6 अप्रैल : बारामती विधानसभा उपचुनाव में एक नए मोड़ आ गया है। कांग्रेस उम्मीदवार और वकील आकाश मोरे ने साफ कह दिया है कि वह अपना नामांकन तभी वापस लेंगे, जब महाराष्ट्र सरकार अजित पवार के विमान हादसे की जांच के लिए एफआईआर दर्ज करेगी। उन्होंने मीडिया से बातचीत में कहा कि यह हादसा केवल संयोग नहीं था और सच सामने लाना बेहद जरूरी है।

आकाश मोरे ने कहा, “हम यह लड़ाई लोकतंत्र की रक्षा और भाजपा की विचारधारा का विरोध करने के लिए लड़ रहे हैं। अगर सरकार इस मामले में एफआईआर दर्ज करती है और गंभीर जांच करती है, तभी मैं अपना नामांकन वापस लेने पर विचार करूंगा।”

आकाश मोरे पेशे से वकील हैं और उनकी एक राजनीतिक विरासत है। उनके पिता 2014 में अजित पवार के खिलाफ चुनाव लड़ चुके हैं।

उन्होंने महाराष्ट्र सरकार की पारदर्शिता पर सवाल उठाते हुए कहा कि गृह मंत्रालय को इतने बड़े नेता की मौत को गंभीरता से लेना चाहिए। मोरे ने कहा, “बारामती और महाराष्ट्र के ‘कर्तापुरुष’ चले गए। सवाल यह है कि आखिर एफआईआर क्यों नहीं हुई या जांच क्यों नहीं हुई? हमने अजित दादा का राजनीतिक विरोध किया, ये हो सकता है, लेकिन राज्य के विकास के मामले में उनके साथ खड़े रहे। अगर कोई बड़ा नेता हादसे में मर जाए और एफआईआर दर्ज न हो, तो यह गंभीर सवाल खड़े करता है।”

उन्होंने कहा कि राज्य कांग्रेस अध्यक्ष हर्षवर्धन सपकाल भी इस रुख से सहमत हैं। पार्टी के वरिष्ठ प्रवक्ता अतुल लोंढे ने कहा कि मोरे की शर्त पूरी तरह जायज है। उन्होंने कहा, “अजित दादा के निधन के बाद उनके परिवार ने भी जांच की मांग की थी। इसलिए उपमुख्यमंत्री सुनेत्रा पवार ने सीबीआई जांच की मांग की थी, लेकिन यह प्रक्रिया कहां अटकी? रोहित पवार को एफआईआर दर्ज कराने के लिए महाराष्ट्र भर में दौड़ लगानी पड़ी और आखिरकार यह एफआईआर केवल कर्नाटक में हुई। क्या यही संवेदनशीलता है? हमारी मांग है कि एफआईआर महाराष्ट्र, खासकर बरामती में दर्ज हो तभी हम निर्णय करेंगे।”

अतुल लोंढे ने कहा कि मोरे सोमवार को कांग्रेस की तरफ से नामांकन दाखिल करेंगे। इस पर काफी चर्चा और आलोचना हो रही है। कई लोग पुरानी परंपराओं का हवाला देते हुए सुझाव दे रहे हैं कि कांग्रेस को इस चुनाव में निर्विरोध मतदान होने देना चाहिए। क्या नांदेड में वसंतराव चव्हाण की मृत्यु के बाद चुनाव नहीं हुए थे? क्या भरत भालके के निधन के बाद मंगलवेढा में चुनाव नहीं हुए थे? ऐसे अनगिनत उदाहरण दिए जा सकते हैं जहां भाजपा ने अपनी सुविधा के अनुसार राजनीति की है।”

कांग्रेस के इस कदम ने निर्विरोध चुनाव की संभावना को रोक दिया है। पहले यह उम्मीद की जा रही थी कि शरद पवार और उद्धव ठाकरे के समर्थन से सुनेत्रा पवार बिना मुकाबले चुनाव जीत सकती हैं, लेकिन कांग्रेस द्वारा आकाश मोरे को मैदान में उतारे जाने के फैसले ने सबको चौंका दिया और अब नामकंन वापस लेने के लिए ये मांग रखी है।

उपमुख्यमंत्री सुनेत्रा पवार ने पहले कोशिश की कि चुनाव बिना मुकाबले हो, लेकिन कांग्रेस ने आकाश मोरे को मैदान में उतारकर खेल बदल दिया। जैसे-जैसे नामांकन वापस लेने की आखिरी तारीख नजदीक आ रही है, सबकी नजरें अब महायुति सरकार पर हैं कि वह इस मांग का क्या जवाब देती है। इस बीच, एनसीपी (एसपी) विधायक रोहित पवार ने बारामती के लोगों से अपील की है कि सुनेत्रा पवार को रिकॉर्ड बहुमत से चुने।

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